ABC Data i tajemne zdarzenia jednorazowe

Uwaga! Raport zmodyfikowany, zawierający porównanie zmian dwóch raportów: 20/2014 - ogłoszenie prognozy i 142/2014 korekta prognozy.

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 20142 / 2014 Data sporządzenia: 2014-05-1211-10 Skrócona nazwa emitenta ABC DATA S.A. Temat PrognozaKorekta prognozy Grupy Kapitałowej ABC Data S.A. na rok 2014 Podstawa prawna Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe  Treść raportu: Zarząd ABC Data S.A. podaje do wiadomości prognozękorektę prognozy skonsolidowanych wyników finansowych, które Grupa Kapitałowa zamierza osiągnąć w 2014 roku. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej ABC Data: 5 762 0075 542 311 tys. zł; Skonsolidowana EBITDA: 92 07474 798 tys. zł Opracowując niniejszą prognozękorektę prognozy Zarząd ABC Data S. A. wziął pod uwagę wyniki osiągnięte w 3 kwartałach 2014 roku oraz zdarzenia jednorazowe, które miały wpływ na prognozowaną wartości w pierwszych 3 kwartałach 2014 rok oraz przyjął następujące założenia: * Prognoza została opracowana w oparciu o operacyjne budżety Spółki i Grupy Kapitałowej, uwzględniające przewidywaną sprzedaż, strukturę kosztów oraz przychodów w oparciu o dane historyczne, doświadczenie rynkowe oraz przewidywaną kondycję rynków, na których działa Grupa Kapitałowa ABC Data. * Zakładany wzrost zostanie osiągnięty głównie dzięki kontynuacji wzrostu sprzedaży na rynkach zagranicznych, w szczególności poprzez bezpośrednią obecność Grupy Kapitałowej Spółki na tych rynkach. * Spółka planuje również wzrost sprzedaży w Polsce, który zdaniem Zarządu będzie wyższy niż wzrost wielkości rynku prognozowany według dostępnych Zarządowi w chwili opracowywania budżetów i prognozyobecnej badań rynkowych * Przedstawiona nowa prognoza nie uwzględnia ewentualnych zjawisk jednorazowych, działań akwizycyjnych ani innych o charakterze jednorazowym, których zajście w przyszłości nie jest dostatecznie przewidywalne w momencie jej sporządzenia. Prognoza zawiera jednak pozytywny efekt wejścia do Grupy Kapitałowej ABC Data spółki iSource S.A.. * Prognozę opracowano przy założeniu stałych kursów podstawowych walut, w których prowadzone są operacje spółek z Grupy Kapitałowej ABC Data. Zarząd ABC Data S.A. będzie dokonywał oceny przebiegu realizacji prognozy w cyklach kwartalnych na podstawie realizacji budżetu i aktualizacji założeń na podstawie których prognoza została sporządzona oraz publikował komentarz w raportach okresowych dotyczących okresów sprawozdawczych 2014 roku, uwzględniając wieloletnie dane historyczne dotyczące sezonowości. W wypadku wystąpienia pomiędzy datami publikacji raportów okresowych zdarzeń jednorazowych, których wpływ na przewidywane wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w perspektywie 2014 roku będzie powodował konieczność korekty któregokolwiek z podanych w prognozie parametrów finansowych o więcej niż 10% jego wartości, Zarząd poinformuje o tym niezwłocznie w stosownym raporcie bieżącym. Taka korekta, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa będzie jednocześnie stanowiła nową prognozę wyników Grupy Kapitałowej ABC Data. Zarząd ABC Data S.A. informuje, że opracowananiniejsza prognoza nie została poddana weryfikacji przez biegłego rewidenta. oraz zastępuje w całości prognozę opublikowaną w dniu 12 maja 2014 roku (raport bieżący 20/2014).

Minimalizm był ceniony w latach zdaje się 60-tych ubiegłego wieku. Ten raport dobrze wpisałby się w tę ideę.

Niestety przy korekcie prognozy wymagane jest nieco więcej informacji, i to przekazanych nieco wcześniej. RMF w sprawie informacji bieżących i okresowych (§31 ust. 1) wymaga, by w raporcie o prognozie pojawiły się następujące informacje:


1) prognozowane lub szacowane wyniki - obecne!
2) okres, którego prognoza dotyczy - obecne!
3) podstawy i istotne założenia tej prognozy - obecne!
4) sposób monitorowania przez emitenta możliwości realizacji prognozowanych wyników - obecne!
5) okresy, w jakich emitent będzie dokonywał oceny możliwości realizacji prognozowanych wyników oraz dokonywał ewentualnej korekty prezentowanej prognozy, wraz z określeniem zastosowanych kryteriów tej oceny - obecne! co nie zmienia faktu, że niezwykle zaskakujące... 

Dlaczego?
Spółka w tym raporcie zadeklarowała ocenę przebiegu realizacji prognozy w cyklach kwartalnych. Czy to znaczy, że spółka nie ma pojęcia o swoich wynikach w systemie miesięcznym? Jestem w stanie uwierzyć w taki cykl monitoringu przy prognozach skomplikowanych parametrów... ale my tu mówimy o podstawowych danych! Spółka przez 3 miesiące nie ma pojęcia, co dzieje się w danych finansowych grupy?

To bardzo ważne, bo kolejny ustęp tego przepisu mówi, że
"Emitent przekazuje niezwłocznie, w formie raportu bieżącego, korektę prognozy zawartej w raporcie bieżącym, o którym mowa w ust. 1, w przypadku gdy co najmniej jedna z prognozowanych pozycji różni się o co najmniej 10 % w stosunku do pozycji zamieszczonej w ostatniej przekazanej do publicznej wiadomości prognozie."

My tu mamy:

skonsolidowana EBITDA

stara prognoza	92074 tys. zł
nowa prognoza	74798 tys. zł

Nowa prognoza zdecydowanie przekracza 10 procentowy próg zmiany. Co oznacza, że spółka powinna zareagować wcześniej, wcześniej powinna opublikować tę korektę. Naprawdę mam uwierzyć, że nikt nie kontroluje wyników w grupie? Ani księgowość? Ani controlling? NIKT?! Zarządu ani rady nadzorczej przez trzy miesiące pomiędzy raportami kwartalnymi dane finansowe w ogóle nie interesują?

Nie wierzę... zwłaszcza, że 25 czerwca 2014 roku spółka opublikowała raport o szacunkach sprzedaży miesięcznej, podtrzymujący w radosnym nastroju ogłoszoną prognozę:

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 40 / 2014 Data sporządzenia: 2014-06-25 Skrócona nazwa emitenta ABC DATA S.A. Temat Szacunki sprzedaży w kwietniu i maju Grupy Kapitałowej ABC Data Podstawa prawna Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe Treść raportu: Zarząd ABC Data S.A. informuje, że według wstępnych szacunków Spółki, drugi kwartał 2014 roku będzie rekordowym drugim kwartałem w historii Spółki. Według szacunków Zarządu skonsolidowana sprzedaż w pierwszych dwu miesiącach kwartału – kwietniu i maju przekroczyła 859 milionów złotych, co oznacza ponad 22% wzrost w stosunku do tych samych miesięcy 2013 roku. W ocenie Zarządu sprzedaż w czerwcu będzie również wysoka w stosunku do analogicznego okresu 2013 roku. Zdaniem Zarządu Spółki szacunki wyników kwietnia i maja 2014 roku potwierdzają słuszność założeń ekonomicznych i rynkowych na podstawie których Zarząd sporządził prognozę wyników 2014 roku opublikowaną raportem bieżącym 20/2014 z dnia 12 maja 2014 roku obejmującą skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej ABC Data prognozowane w wysokości 5 762 007 tys. zł oraz skonsolidowaną EBITDA w wysokości 92 074 tys. zł. Zarząd podtrzymuje w całości prognozę opublikowaną w maju 2014 roku.

 

Znaczy... jednak monitorują w systemie miesięcznym, a nie kwartalnym... gdy chcą, to mogą, gdy jest to na rękę, tak? ale od tego czasu nastała cisza aż do tej naszej korekty o około 20%.

Dla jasności muszę dodać, że dokonywanie kwartalnie "oceny możliwości realizacji prognozowanych wyników" nie znaczy, że jeśli spółka zorientuje się wcześniej, że prognozowana pozycja zmieniła się o więcej niż 10% to należy czekać z założonymi rękami na raport kwartalny! 

A tak stało się tym razem. 

Korekta pojawiła się prawie jednocześnie z raportem kwartalnym, a więc nie pojawiła się niezwłocznie. Raport kwartalny nie spada nikomu z nieba, trzeba go przygotować, zaakceptować u zarządzających, sformatować, a to przecież trwa. W tym czasie powinna pojawić się korekta prognozy.

Spółka opublikowała jednak korektę prognozy 6 minut przed raportem kwartalnym.

Ile więc osób miało wcześniej tę informację?! I o ile wcześniej?

Idąc dalej rozporządzeniem... oczekuje ono w raporcie korygującym prognozę wskazania "prognozowanej pozycji ulegającej korekcie oraz prognozowane wyniki po dokonaniu korekty, jak również czynniki, które wpłynęły na podwyższenie lub obniżenie opublikowanej wcześniej prognozy."


My dostaliśmy tylko nowe wartości, więc sami sobie musieliśmy wygrzebać poprzednią prognozę. Fajnie byłoby też usłyszeć, co wpłynęło na obniżenie tych wartości, skoro wymaga tego przepis. Niestety także i tej informacji właściwie nam oszczędzono. Pewnie jest to podyktowane troską o nasze zdrowie...
W raporcie mamy ledwie jedno intrygujące zdanie o tajemniczych zdarzeniach jednorazowych:
Zarząd "wziął pod uwagę wyniki osiągnięte w 3 kwartałach 2014 roku oraz zdarzenia jednorazowe, które miały wpływ na prognozowaną wartości w pierwszych 3 kwartałach 2014 rok".

Niczego ciekawego nie widzę w raportach bieżących z tego okresu. Jakież to zdarzenia jednorazowe, skoro same założenia do prognozy w ogóle w ogóle się nie zmieniły? Rozumiem, że obowiązek zdaniem spółki jest wypełniony, bo coś tam o wpływie na prognozę jest... ale czym jest to "coś"?! Czy tym zdarzeniem jest konieczność odchwaszczenia terenu wokół firmy, przetkanie kanalizacji miejskiej, tajfun, czy zakup nowej floty dla tych tam z góry?


Podsumowując, spółka korektę prognozy zrobiła na odwal się. Skopiowała stary raport, dopisała dosłownie kilka słów i załatwione. Niczego właściwie inwestorom nie wyjaśniła. Prawdę mówiąc, całe raportowanie tej spółki zaliczam do kategorii "jak już muszę, to się ruszę". Wydawałoby się, że spółka jest komunikatywna, bo ma w tym roku na koncie aż 144 raporty bieżące, ale niestety z tego 91 raportów to skup akcji własnych, kilkanaście następnych to nabycie akcji przez osoby zobowiązane, kilka związanych z roszadami w organach spółki, parę kolejnych to walne zgromadzenia, a reszta to właściwie same raporty techniczne, czyli terminy raportów, uchwały GPW, czy KDPW. Nic dla oka poza tą prognozą.

Tylko po co ta prognoza? Skoro i tak zawsze jest korygowana, a korekty sięgają nawet kilkudziesięciu procent (i 2013, i 2014), ponadto, to co na giełdzie najbardziej okrutne, jest korygowana z opóźnieniem. Jaką wartość ma taka informacja? Albo inaczej... dla kogo ta prognoza? Dla kogo ten wywiad?