Ursus i inwestor racjonalny

Dzięki wskazaniu czytelnika mamy tu kolejnego rodzynka...

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 20 / 2015 Data sporządzenia: 2015-06-24 Skrócona nazwa emitenta URSUS S.A. Temat Uchwały podjęte przez ZWZ URSUS S.A. w dniu 24 czerwca 2015 r. Podstawa prawna Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe Treść raportu: Działając na podstawie § 38 ust.1 pkt 7 w zw. z § 100 ust. 8 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. nr 33 poz. 259 ze zm.), Zarząd URSUS S.A. przekazuje w załączeniu treść uchwał podjętych w dniu 24 czerwca 2015 r. przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie URSUS S.A. wraz z wynikami głosowania nad każdą z uchwał. Załącznik – uchwały podjęte przez ZWZ URSUS S.A. w dniu 24 czerwca 2015 r. Zgodnie z § 38 ust. 1 pkt 9 ww. Rozporządzenia, Emitent informuje, iż podczas obrad Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia URSUS S.A. nie zgłoszono żadnego sprzeciwu do protokołu. Załączniki Plik Opis Uchwaly_podjete_przez_ZWZ_ URSUS_S.A._26.05.2014.pdf Uchwały podjęte przez ZWZ URSUS S.A. 24.06.2015

Oj, jak to trzeba uważać... Wystarczy jeden ruch i kurs leci na łeb... Inna sprawa, że uważać trzeba i przy publikowaniu raportów, i przy ich czytaniu. Wyraźnie widać, że plik pochodzi z roku ubiegłego. A jednak inwestorzy spanikowali na wieść o emisji i tuż po publikacji, która miała miejsce o godz. 14:51 akcje niemal natychmiast zrobiły klasyczny ślizg na ogon:

Spółce zajęło blisko półtorej godziny przygotowanie korekty raportu. To bardzo długo, jeśli wziąć pod uwagę żywiołową reakcję rynku.

Ale nie dziwię się. Raport bieżący w tej spółce podpisuje... UWAGA!... 7 (słownie siedem) osób.

	PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
	Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja
	2015-06-24	Karol Zarajczyk	Prezes Zarządu
	2015-06-24	Jan Wielgus	Członek Zarządu
	2015-06-24	Wojciech Zachorowski	Członek Zarządu
	2015-06-24	Marek Włodarczyk	Członek Zarządu
	2015-06-24	Abdullah Akkus	Członek Zarządu
	2015-06-24	Agnieszka Wiśniewska	Prokurent
	2015-06-24	Marcin Matusewicz	Prokurent

Ile osób wyrzucało w panice akcje ze stratą nim ktoś dotarł do tych wszystkich decydentów z korektą raportu, by zdobyć ich akceptację i podpisy?! Sporo. W ciągu tylko pierwszych 30 minut od publikacji raportu przemieliło się jakieś 2 mln akcji. 


Przepisy mówią, że spółka przy szacowaniu istotności informacji powinna zawsze mieć na uwadze, co zrobi "racjonalny inwestor". Mam na myśli artykuł 154 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi:

1. Informacją poufną w rozumieniu ustawy jest – określona w sposób precyzyjny – informacja dotycząca, bezpośrednio lub pośrednio, jednego lub kilku emitentów instrumentów finansowych, jednego lub kilku instrumentów finansowych albo nabywania lub zbywania takich instrumentów, która nie została przekazana do publicznej wiadomości, a która po takim przekazaniu mogłaby w istotny sposób wpłynąć na cenę tych instrumentów finansowych lub na cenę powiązanych z nimi pochodnych instrumentów finansowych, przy czym dana informacja:
(...)
2) mogłaby po przekazaniu do publicznej wiadomości w istotny sposób wpłynąć na cenę lub wartość instrumentów finansowych lub na cenę powiązanych z nimi pochodnych instrumentów finansowych, wtedy gdy mogłaby ona zostać wykorzystana przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych przez racjonalnie działającego inwestora.


Od lat twierdzę, że przepis jest chybiony. Zgodnie z aktualną wiedzą naukową człowiek nie jest istotą racjonalną. I nie ma w tym nic złego. To wręcz zdrowe. A to, co widać w powyższych notowaniach to tylko dowód na nasze nieracjonalne myślenie. W psychologii nazywa się to społecznym dowodem słuszności, czyli... zachowam się tak, jak inni, bo nie mam pojęcia, jak należy się zachować, a tyle osób nie może się przecież mylić. W tym załączniku wszędzie były daty z ubiegłego roku. Ale panika ma swoje prawa.


No i mamy efekt: 1 zły załącznik, 7 decydentów, 80 minut na korektę, obrót 2 mln akcji w 30 minut.


Stres jest złym doradcą. A dla spółki - ogromny minus.