Eurotel i raport niezgodny z ewolucją

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 7 / 2015 Data sporządzenia: 2015-02-21 Skrócona nazwa emitenta EUROTEL S.A. Temat Informacja o zawarciu umowy dostawy towarów zawarta z AB S.A. z siedzibą we Wrocławiu. Podstawa prawna Art. 56 ust. 1 pkt 1 Ustawy o ofercie - informacje poufne Treść raportu: Działając na podstawie § 5 ust. 1 pkt 3 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (tekst jednolity Dz. U. z 2014 roku poz. 133) Zarząd Eurotel SA informuje, że: w dniu wczorajszym otrzymał podpisaną drugostronnie umowę ramową dostawy towarów zawartą z AB S.A. we Wrocławiu, której przedmiotem jest określenie warunków zawierania umów sprzedaży towarów z kategorii AGD, RTV, sprzęt IT, telefony komórkowe, smartphony i inne uzgodnione przez strony, które będą dostarczane przez Emitenta. Umowa została zawarta na czas nieokreślony, z możliwością rozwiązania z zachowaniem trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia. Warunki umowy nie odbiegają od standardów rynkowych stosowanych w umowach tego typu. Poza dostawami przeznaczonymi do dystrybucji w ramach sprzedaży detalicznej, strony przewidują możliwość sprzedaży hurtowej. Umowa przewiduje kary umowne za opóźnienie dostawy, uzależnione od wartości poszczególnej dostawy od 0,01% za każdy dzień opóźnienia, nie więcej niż 0,2% wartości towarów w ramach danej dostawy. Odbiorcy przysługuje także prawo odmowy przyjęcia dostawy dostarczonej po terminie oraz prawo dochodzenia odszkodowania przewyższającego wartość zastrzeżonej kary umownej. Kryterium uznania umowy za znaczącą stanowi przewidywana wartość umowy przekraczająca 10% wartości przychodów ze sprzedaży grupy kapitałowej Spółki za okres ostatnich czterech kwartałów obrotowych.

Jesteśmy tak skonstruowani, że lubimy wiedzieć ile coś jest warte, bo dzięki temu wiemy ile sami jesteśmy warci. Nawet jeśli ktoś nam coś daje za darmo, chcemy znać tego wartość. Jesteśmy zdobywcami. Mierzymy się wartościami. 

Gdzieś kiedyś ludzie mierzyli swoją wartość ilością skór zwierząt, gdzieś indziej solą, gdzieś indziej muszlami... potem niektóre społeczeństwa wymyśliły pieniądze. Niektóre pieniądze były całkiem spore i to dosłownie. Na przykład kamienne "rai" z wyspy Yap mają ponad trzy metry średnicy i mogą ważyć nawet kilka ton. Oczywiście dziś już zastąpiła je poręczniejsza waluta... dolary. Ale rai nadal wystawione są przed domami i dowartościowują właściciela.

Zdarzają się jednak ludzie, którzy nie mówią otwarcie o swoich zdobyczach. Najczęściej w czterech sytuacjach: albo dlatego, że boją się utraty tej własności, czy wartości po jej ujawnieniu, czyli mówiąc wprost z powodu tchórzostwa, albo wiedzą, że nie mówiąc o tym mogą zyskać więcej, czyli z powodu cwaniactwa, albo są tacy skromni... pfff... taaa... a ostatnia możliwość? Nie chwalą się, bo nie żyją.


Jesteśmy tak skonstruowani. Chwalenie się to przewaga ewolucyjna. Przetrwali ci, którzy robili sobie lepszy PR, co pozwoliło im na efektywniejsze rozmnażanie się. Jesteśmy potomkami chwalipięt. Ekspertem w tej dziedzinie wg mnie jest ta pani. Powinna prowadzić szkolenia z pisania CV. Dobrze znalazłaby się w naszych czasach...

I właśnie dlatego zastanawiam się, o co zaszło w przytoczonym wyżej raporcie. Spółka zgodnie z przepisami ma obowiązek przedstawić w raporcie "istotne warunki umowy, ze szczególnym uwzględnieniem warunków finansowych umowy, oraz wskazanie określonych przez strony specyficznych warunków, charakterystycznych dla tej umowy, w szczególności tych, które odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla danego typu umów". (par. 9 pkt 4  Rozporządzenia w sprawie informacji bieżących i okresowych).

A więc warunki finansowe... a więc wartość umowy... coś mierzalnego, cyferki jakieś, tak?

Nam się dostał taki opis w ramach wypełnienia zapisów tego punktu: "Umowa została zawarta na czas nieokreślony, z możliwością rozwiązania z zachowaniem trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia. Warunki umowy nie odbiegają od standardów rynkowych stosowanych w umowach tego typu. Poza dostawami przeznaczonymi do dystrybucji w ramach sprzedaży detalicznej, strony przewidują możliwość sprzedaży hurtowej."

Jedyną cyferką w opisie jest "3". Od 3-miesięcznego wypowiedzenia.
Wartości minimalnej możemy jedynie domyślać się po opisie kryterium uznania umowy za istotną. Wiemy z raportu, że umowa "przekracza 10% wartości przychodów ze sprzedaży grupy kapitałowej spółki za okres ostatnich czterech kwartałów obrotowych". Ale przekraczać może o kilka groszy, kilka tysięcy, kilka milionów...

Dlaczego spółka nie przedstawiła inwestorom wartości umowy? Skoro potrafiła oszacować ją jako istotną, to znaczy, że zna jej wartość. Umowy zawarte na czas nieokreślony należy szacować na 5 lat. Par. 2 ust. 1 pkt. 2 Rozporządzenia: "W przypadku umowy znaczącej zawartej na czas nieoznaczony wartością przedmiotu umowy znaczącej jest łączna wartość świadczeń wynikających z zawartej umowy na okres 5 lat.".
Niby długo... przy umowach ramowych szacowanie rzeczywiście może być trudne. Ale takie właśnie są zadania zarządu, są trudne. A jeśli w toku realizacji umowy okazuje się, że spółka źle oznaczyła jej wartość - zawsze można aktualizować raport.


Więc co to jest? Tchórzostwo? Cwaniactwo? No przecież nie skromność?!!